�变�娆ф床��缇��藉��鸿�澶э�浠�浠�瀹��戒�20�介���㈡��瑕�姹���缁����ф�归�╋�浜�娲茬���哄�琛�����甯��哄���颁�绁�绂���璇�������绂�浜�锛�浠���绉���涔�涓�璇达�浠�浠���浠ヤ�浠ュ���d��藉�剁����璇���缁�楠�涓�瀛�涔���

���拌����锛���涓鸿タ�瑰凡缁��跺����瑙���瀵逛��逛骇��浜�娣辫�����瀹��ㄧН����褰卞����

浜�娲茶���镐�涓�����甯��哄��浼�(ASIFMA)�跨��涓���绠′��¤�璐d汉Rebecca Terner Lentchner琛ㄧず锛�娆ф床��缇��戒������跨��浼���浜�椤癸�娉�寰�妗��跺��瀹��芥�堕�磋〃浣垮�ㄧ��甯��哄��涓������朵�浜洪�介�句互�ュ��娆���杈剧���告�绠¤��洪�靛��20�介����2009骞村�跺�������������辨�虹��涓���缁���瀵艰�存�ф床��缇��藉�ㄥ���借�浜��归�╂�归�㈠���ㄤ弗����姝э�杩����戒�����涓���骞崇��绔�浜���澧���澶у���ㄧ��娲昏����惰���璧�浜х�$�����革�“濂硅�淬��

G-20璁″���ㄥ�ㄩ��浣��ㄧ��琛�����甯��虹��绯荤��ч��╋��堕���规��灏�������宸ュ�疯�绉诲�伴��涓�浜ゆ��骞冲�颁���涓�澶��ュ����娓�绠�浜ゆ����

��������宸ュ�烽��涓存�撮�����╂鼎��璧���璐圭�ㄣ��蹇�瑕�����锛���澶х���告�绠¤��烘��绗�涓�涓���杩���瀹��芥�扮��娉����告�绠¤��恒��

涓�娆ф床��缇��界�告��锛�浜�娲茬���哄�浜ゆ��甯��鸿�妯¤�灏�锛�澶��峰��绋�搴�杈�浣�锛�寤虹���ㄤ�����娉�寰�妗��朵�涓���杩�褰卞��浜���绠℃�归�╃��姝ヤ���缁���锛�浠ュ���朵�褰��板��绱�锛�渚�濡���浜��告�绠¤��虹��璐у��у�朵互��璇ュ�板�虹�瑰��宸ュ�风��涓���浜ゆ������

�界�跺�╃��浜���(IRS)���ㄧ����澶х���哄�琛�����琛�����锛�浣�澶�姹�琛�����涓诲�间�娲插��恒��棣�娓���浜�娲�(�ユ���ゅ�)浜�娲叉��澶х����涓��$エ���╁�哄�琛�����甯��猴�浣��ㄦ境澶у�╀����板���′富瀵肩��甯���IRS浜ゆ����寰�灏���

�ュ��

灏�OTC琛�����浜ゆ���ュ��缁�璐告��瀛��ㄥ���G-20瑕�姹�浠��ㄤ�娲叉�ㄥ�恒���ㄦ�ユ�� - ��璇ュ�板�哄�哄�琛�����浜ゆ������澶х害涓��� - �ュ��瑙���涓�缇���“澶�寰� - 寮��板��娉�妗���瑙�瀹���瑙������剁�������界�舵�ф床甯��哄�虹�璁炬�界��绠�(EMIR)��2014骞�2������浜�澶х���告�瑰�锛�瑕�姹�涔版�瑰�����瑰���告�ュ���哄�浜ゆ����涓�甯�琛�����浜ゆ��锛�婢冲ぇ�╀�锛�棣�娓����板���℃�i�����翠负娓�杩����瑰���

杩�涓�涓�����涓�蹇�宸插��ㄧ������绾冲�ュ�舵�ュ��瑕�姹�锛�浣�涓��斤��板害锛��板害灏艰タ浜�锛�椹��ヨタ浜����╁�藉�惧��浜����ㄧ�����跺�藉��浼���浜�椤圭���拌�����

�ユ������骞舵������娉�寰�瀹�浣���璇�绗�(LEI) - �ㄤ�璇�������浜ゆ��瀵规���圭����涓�浠g�� - ��涓哄����LEI���ㄧ��娌荤��妗��舵��缁�纭�瀹�涔���寮��ヤ��惰�����浣�涓�浜�璇��镐氦�����诲勾8���ㄤ慨璁㈡�ユ������宸ュ�峰��浜ゆ��娉�妗���寮�濮���琛�LEI��

�や���璋��ュ��瑙�����棰���澶�锛�婢冲ぇ�╀�锛�棣�娓����板���′�浠ョ被浼肩���瑰�瀹��藉���芥�堕�磋〃锛�棣�����瀵逛�绾т氦���� - �稿�浜�缇��芥����浜ゆ���� - �舵�℃���朵������烘��锛�濡�澶��介�惰���琛���涓昏���璧�缁����ㄧ��浜�娉㈡氮娼�����缁��ㄦ�凤�濡��昏���洪����浼�涓��ㄧ��涓�娉�锛�涓����垮����璞�����

���凤�杩�浜�甯��洪����ュ��������楂�浜ゆ������宸ュ�凤���甯稿�ㄨ浆���朵�宸ュ�蜂���澶����╃������锛�淇$�ㄨ�绾���������娉�浜ゅ�茬��澶�姹�杩�����

9��锛�婢冲ぇ�╀�璇��稿����璧�濮���浼�(ASIC)���板���¢����绠$��灞�(MAS)��杩�绛捐�㈢��涓�浠藉��璁�锛���璁稿�ㄤ�涓�杈��哄���峰�璁稿����璐告���ㄥ��搴�����涓�涓���绠℃�烘����渚��稿�虫�版��锛�杩�涓�姝ュ�寮���璋�����DTCC Data Repository(�板����)��ASIC璁稿����

�㈠�逛�绯诲����������锛�����涓昏�涔版�瑰���稿�ㄥ����琛�����甯��哄��涓���姝e�ㄩ���版�����跺���板����瀹ょ��娴�绋�����瀵逛�涔版�瑰���歌��瑷�锛�濡����ㄧ��琛�����浜ゆ��娴�绋��ㄤ�娓歌���ㄥ��锛�婊¤冻�扮���ュ��瑕�姹�浼�瀹规��寰�澶���璁稿�纭�璁ょ郴缁���渚����藉��ュ��浣�涓哄�跺钩�扮�������煎���斤�“DTCC浜�娲插�哄��璐�璐d汉Peter Tierney璇淬��

�ㄤ�娲茶��ョ��涔版�瑰���镐��ㄥ�绘�浠�浠������瑰�瑰��规�����靛���拌���锛��瑰����瀵逛�涓�澶�棰�绻����哄�琛������ㄦ�枫���惰���缁�绾�浜哄�ㄦ�ф床��渚�濮����ュ�����★�缁���濂藉����涓�锛���浜�浣�浼颁���娑�����宸ヤ�����锛��冲���涓�瀹堕�����ゅ��浜����°���界�朵�浜�缁�绾�浜烘�e�ㄥ��浠�浠���浜�娲插��挎坊���ュ��锛�浣��朵�浜哄����蹇�浠h〃瀹㈡�锋�ュ����璐d换�归����

Nexus杩�琛�浜ゆ��

“涓�浜��惰��ㄦ�ф床��渚������ュ�����$��涓��℃�剧��澧��裤���界�朵�娲茬��浜ч�����借�浣�锛�浣���甯���瀹�浠�涔��芥弧瓒冲�㈡�峰�ㄨ�ュ�板�虹���ュ��瑕�姹�锛�杩����充�褰��扮���烘���ュ��瑙���锛�“Sapient Global Markets��绠℃�ュ��涓��′富绠�Cian O'Braonain璇淬�� ��

�ㄥ��������浠�浠�������甯��虹�辨�婚�ㄨ�惧�ㄥ�朵��版�圭���ㄧ���烘��涓诲�硷�璁稿�浜ゆ���ㄦ境澶у�╀�锛�棣�娓����板���′氦��锛�瀹���涓�宸插�ㄥ�朵��版�归�璁���涓�浠ヨ�遍��璁′环�����板�㈡�疯�琛���姹�涓版����浜ゆ����浠ュ�ㄤ鸡��棰�璁�锛������ㄩ�娓��ュ��锛�浠ヨ�琛�绯荤��ч��╃��绠°��

�惰��锛�涓��朵�浜�娲查����涓�蹇�涓��凤�棣�娓�褰�灞�宸插�冲��灏�璐告���ㄥ��搴�瑙�涓哄��鸿�涓哄伐�凤���姝よ�姹��ㄥ��版�ュ��婧����跺�告�绠¤��虹��“�宠����浜ゆ��锛���璁轰�浠��ㄤ�澶�棰�璁���

杩���甯歌�姹����稿��绾ф��瀹��芥�扮郴缁���宸ヤ�娴�绋�锛���涓虹�ㄤ�����浜ゆ��瀛��ㄥ��ュ����纭�璁ょ郴缁�涓�涓�瀹�璇���涓�浜ゆ����璧风��浜ゆ�������ㄩ�娓�锛�绔�娉�浼��ㄩ��杩��版�寰�瑕�姹��ュ���������板��琛���浜ゆ����锛���璁稿��涓�����瀹介����锛�杩����崇���惰���浠ュ������娆����ュ����浣���锛��变�涓�浜����稿�ㄧ��娉���杩�涔���涓�浼�绛剧讲IT���洪�绠�锛���姝や�浠���杩��ヤ汉��蹇�椤绘�惧�颁�绉��规��ユ�ュ��杩�浜�浜ゆ��锛��跺�����界�ㄦ�版����杩�琛���璧���

���ㄥ�寸�nexus杩�琛�澶�骞寸��瀵硅��涔���锛���绠℃�烘��甯������板��蹇�瀹��芥�堕�磋〃锛����惰�浠��ㄦ��寤哄�瑕���绯荤��舵����灏界�″�姝わ��翠釜琛�涓�涓���绠℃�烘��涔��寸��瀵硅��涓��村��ュ悍锛�“ISDA浜�澶��哄��涓荤��Keith Noyes琛ㄧず��

绌哄��

灏界�″�ㄥ�����ュ��浠诲�℃�归��浠���璁稿�宸ヤ�瑕���锛�浣�璁稿�浜�娲插�哄�浜ゆ��琛�����浜ゆ������娉ㄦ����灏���涓���2015骞寸��娓�绠�涓���

�界�舵�ユ��姝e�ㄦ�╁ぇ蹇�椤婚��涓�娓�绠���宸ュ�疯���达�浣��板���′����ㄥ勾搴����ㄥ�哄己�舵�绠�锛�浣�棣�娓���婢冲ぇ�╀�浠��ㄥ�ㄨ�㈠��恒��

�变����夸氦����澶ч�ㄥ��浣�浜�LCH.Clearnet��SwapClear锛��冲�瀵逛�缇��藉�界�灞��ヨ�达��哄�琛�����娓�绠�甯��轰唤棰���浠g����浜�澶烘�������剧����涓�澶�浜ゆ��瀵规��(CCP)�ㄤ�娲蹭富瑕��㈢航���介��瀹�浣���

婢冲ぇ�╀�锛�棣�娓����板���$�颁换浜ゆ�������㈢��CCP宸叉�规����浠���缁�绠�绯荤�濮���浼����介��璇��哥�缁��跺��������甯��哄�虹�璁炬��(PFMI)������璧��峰����肩��CCP(QCCP)�颁��� 锛�浣�杩�骞朵��戒�璇��ㄧ��绔�浜������┿��

“EMIR绔�娉�瀵�CCP��涓�浜�椋��╃�$��瀹�璺甸��甯歌���锛���ISDA��Noyce瑙i��������瑕��ㄦ�ф床琚�璁ゅ��涓�QCCP锛�澶���CCP蹇�椤诲��娆ф床璇��稿��甯��虹�$��灞�(ESMA)�宠�锋�胯�わ�杩�娑���娆х��濮���浼�纭�瀹��藉�剁�����э�瀵光��绛���“��娉�瑙���娉�寰����靛�����电��璇�浼板��EMIR锛�浠ュ����ESMA��褰��颁富绠$��绠℃�烘��涔��寸�剧讲璋�瑙e�蹇�褰���濡���浠�浠�涓��借�璁ゅ��涓�QCCP锛�浠�浠�灏��规��璧���瑕�姹���浠�IV���版�撮����璧���璐圭�ㄣ��“

�靛��涓����告�绠¤��鸿揪�板��涓��ㄧ��������绔�娉�璺�绾跨��棰�澶�����浠や汉娌�涓э�浣�杩���涓���宸插��寰�杩�灞���EMSA宸插�规境澶у�╀�锛�棣�娓�锛��ユ�����板���$��CCP��绠″�跺害����绛����у�崇����

缇��藉������璐т氦��濮���浼���杩��瑰��缇��藉��哄��涓����存�ュ�ㄤ�涓�浜�娲茶�����浜ゆ����杩�琛�浜ゆ��锛��板���′氦����琛�����浜ゆ��; 椹��ヨタ浜�浜ゆ����琛�����; ��涓�浜�����浜ゆ������

缇��借�������绠℃�烘��杩���婢冲ぇ�╀�锛�棣�娓�锛��板害���╁�界��娓�绠�����渚�涓存�舵��娴�锛��朵腑缇��戒汉��娓�绠�浠���浜�娓�绠�浼������跺�宠�����革�骞舵��绠��ㄧ������峰�姘镐�璞������d�骞淬��

�惰��锛�ASIFMA瀵瑰己杩�浜�娲茶�����甯��烘弧瓒虫�村ぇ���村������告�绠¤��烘�寰��℃�剧���挎��褰卞��琛ㄧず��蹇с��“����浜�娲茬����灞�锛�浜�娲插���介��瑕��村�������绠★�浣�杩�搴�璇ユ��涓�涓���澶���杩�绋���Terner Lentchner琛ㄧず锛�灏�浜�娲插��轰��剁������灞��舵�电���村��杩�甯��虹����绠℃按骞崇�告��骞惰�烘��娌℃����涔�����

����澹版��锛���������褰���浣�������锛�杞�杞芥��绔�浠�涓轰����村�淇℃��涔�����锛�濡�浣���淇℃����璁版��璇�锛�璇风��涓��堕�磋��绯绘��浠�淇��规�����わ�澶�璋���
����澹版��锛���������褰���浣�������锛�杞�杞芥��绔�浠�涓轰����村�淇℃��涔�����锛�濡���渚垫��琛�涓猴�璇风��涓��堕�磋��绯绘��浠�淇��规�����わ�澶�璋���